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1月5日，碧桂園發(fā)布的最新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2021年，該公司共錄得了5580億元的權(quán)益銷售額。

值得一提的是，在此前克而瑞、中指研究院、億翰智庫(kù)發(fā)布的房企全年銷售排行榜中，碧桂園均穩(wěn)居全口徑銷售額、權(quán)益銷售額的榜首位置。據(jù)了解，該公司已連續(xù)5年蟬聯(lián)房企銷售總量冠軍，放在行業(yè)面臨前所未有挑戰(zhàn)的2021年，這個(gè)桂冠更顯得分量十足。

住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)王蒙徽近日接受新華社記者采訪時(shí)表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)的基本面沒(méi)有變，住房需求依然旺盛，但過(guò)去形成的“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)”的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)模式已不可持續(xù)。

回顧碧桂園的發(fā)展歷程，不難發(fā)現(xiàn)，對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的堅(jiān)定看好正是該公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的戰(zhàn)略核心。在此基礎(chǔ)上，碧桂園根據(jù)行業(yè)氣候變化前瞻性的調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，早在三年前就已判斷行業(yè)的“三高”發(fā)展模式難以為繼，提出要“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”，將“全競(jìng)提升”作為企業(yè)管理主題。2021年的銷售數(shù)據(jù)證明，“全競(jìng)提升”背景下，穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，靈活的組織架構(gòu)及精準(zhǔn)的投資、營(yíng)銷策略已成為了碧桂園應(yīng)對(duì)不確定市場(chǎng)的組合法寶，推動(dòng)該公司向著高質(zhì)量發(fā)展的道路不斷前行。

標(biāo)普認(rèn)為，2022年房地產(chǎn)行業(yè)將是“?！薄皺C(jī)”并存，但優(yōu)秀企業(yè)擁有足夠的經(jīng)營(yíng)韌性，可以抵御行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，甚至可以利用當(dāng)前環(huán)境獲得更好的發(fā)展。除了具備背景優(yōu)勢(shì)的國(guó)企、央企，優(yōu)秀企業(yè)還包括存活質(zhì)量良好，歷史上發(fā)展較為穩(wěn)健，再融資空間較大的民營(yíng)企業(yè)。

在2021年12月3日召開(kāi)的碧桂園集團(tuán)月度管理會(huì)議上，該公司董事會(huì)主席楊國(guó)強(qiáng)也表示，住房需求永遠(yuǎn)存在，房地產(chǎn)一定是有市場(chǎng)的。只不過(guò)，市場(chǎng)是留給有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。他相信，在當(dāng)前市場(chǎng)格局下，只要應(yīng)對(duì)得當(dāng)、聚焦競(jìng)爭(zhēng)力提升，碧桂園就能穿越周期，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

銷售額連續(xù)5年穩(wěn)居行業(yè)第一

2021年，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了始料未及的熱冷交替、強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化?？硕鸬难芯繄?bào)告顯示，上半年行業(yè)成交顯著放量，百城成交面積創(chuàng)同期歷史新高，熱點(diǎn)三、四線城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)普漲行情。下半年市場(chǎng)持續(xù)轉(zhuǎn)冷，百城成交面積持續(xù)下行，同比跌幅擴(kuò)至30%以上，這在歷史上實(shí)屬罕見(jiàn)。下半年，房企信用事件頻出，導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)基本面持續(xù)承壓，但9月底以來(lái)，在“房住不炒”定位和“三穩(wěn)”目標(biāo)指引下，政府相關(guān)部門密集發(fā)聲表明對(duì)房地產(chǎn)的態(tài)度，融資端政策邊際放松，行業(yè)發(fā)展階段性調(diào)整趨向穩(wěn)定。

在困難重重的市場(chǎng)環(huán)境下，2021年，百?gòu)?qiáng)房企整體表現(xiàn)不及去年同期，年內(nèi)累計(jì)業(yè)績(jī)同比降低的企業(yè)數(shù)量增加。但克而瑞發(fā)現(xiàn)，也有部分規(guī)模房企業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，例如，碧桂園在該機(jī)構(gòu)的三個(gè)口徑榜單中都繼續(xù)保持在行業(yè)第一的位置。據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，2021年，碧桂園錄得的全口徑銷售額、操盤金額、權(quán)益銷售額分別為7588.2億元、7208.6億元、5571.8億元，與第二名均拉開(kāi)了超過(guò)了千億元的距離，盡顯龍頭穩(wěn)健本色。

而在中指研究院及億翰智庫(kù)的榜單上，碧桂園同樣占據(jù)了全口徑銷售額和權(quán)益銷售額的榜首位置。值得一提的是，該公司已經(jīng)連續(xù)5年穩(wěn)居行業(yè)全口徑銷售額第一名。

穩(wěn)健財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)凸顯  投資級(jí)評(píng)級(jí)穩(wěn)固

2021年，房地產(chǎn)行業(yè)銷售下行和部分企業(yè)資金鏈斷裂使整個(gè)行業(yè)的信心受到較大挑戰(zhàn)，再加上監(jiān)管層對(duì)于弱化房地產(chǎn)行業(yè)金融屬性決心堅(jiān)定，大量房企被動(dòng)降杠桿，行業(yè)流動(dòng)性危機(jī)開(kāi)始蔓延。年內(nèi)，房企特別是民營(yíng)房企遭遇了大面積的評(píng)級(jí)下調(diào)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年下半年以來(lái)，三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)密集下調(diào)房企評(píng)級(jí)及展望130余次，部分未出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的房企也被波及。

即便如此，依然有部分優(yōu)質(zhì)房企未受影響，保持著穩(wěn)定的評(píng)級(jí)。例如，截至目前，穆迪和惠譽(yù)均維持對(duì)碧桂園的投資級(jí)評(píng)級(jí)。

據(jù)悉，早在2018年下半年，碧桂園便開(kāi)始將“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”作為戰(zhàn)略統(tǒng)籌指導(dǎo)公司發(fā)展，有效控制杠桿率水平。截至2021年6月底，該公司總借貸余額3242.4億元，降至2018年以來(lái)最低水平。凈負(fù)債率僅為49.7%，自2016年以來(lái)均保持在了60%以下的低位。上半年，該公司的權(quán)益物業(yè)銷售現(xiàn)金回款達(dá)2727.9億元，權(quán)益回款率為90%，連續(xù)6年保持在90%及以上。穩(wěn)定而高效的銷售回款充實(shí)了碧桂園的現(xiàn)金流，期內(nèi)其可動(dòng)用現(xiàn)金余額達(dá)1862.4億元，現(xiàn)金短債比為2.15，顯著優(yōu)于“三條紅線”要求，進(jìn)一步強(qiáng)化了企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

2021年11月9日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)舉行房地產(chǎn)企業(yè)代表座談會(huì)，得益于穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，碧桂園成為了獲邀參會(huì)的代表房企之一。隨后，該公司便透露，將在銀行間債券市場(chǎng)注冊(cè)發(fā)行50億元中期票據(jù)，這是其第一次在銀行間市場(chǎng)申報(bào)注冊(cè)中票，此前地產(chǎn)行業(yè)中票的發(fā)行主體多為央企、國(guó)企以及A股上市房企。

2021年12月中旬，碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)有限公司作為共同債務(wù)人的“建投匯宇-引力保理供應(yīng)鏈金融1號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”在上交所成功發(fā)行。項(xiàng)目?jī)?chǔ)架規(guī)模20億元，首期規(guī)模2.84億元。當(dāng)月，該公司還面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行了10億元公司債。行業(yè)震蕩期，碧桂園仍能成功發(fā)行債券，也可見(jiàn)境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)對(duì)該公司的認(rèn)可和青睞。

中信建投表示，在本輪調(diào)控中，開(kāi)發(fā)商一進(jìn)一退之間分化加劇，信用分層特征更為明顯。而現(xiàn)有政策框架下，規(guī)模掉隊(duì)的房企難以東山再起，市場(chǎng)集中度將往財(cái)務(wù)穩(wěn)健房企提升。對(duì)于那些經(jīng)過(guò)本輪大浪淘沙后最終活下來(lái)的房企來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)格局將改善，其生命周期也將拉得更長(zhǎng)。

精準(zhǔn)布局   持續(xù)提升產(chǎn)品力

莫斌在新年致辭中表示，2021年市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻，銷售去化低迷，房地產(chǎn)行業(yè)正進(jìn)行著新一輪洗牌。而碧桂園直面逆境的應(yīng)對(duì)措施，便是恪守“房住不炒”，服務(wù)國(guó)家城鎮(zhèn)化進(jìn)程，持續(xù)深耕三四五六線城市，以客戶為中心，啟動(dòng)強(qiáng)基行動(dòng)，提升產(chǎn)品品質(zhì)，聚焦一率五力，全面系統(tǒng)提升各條線競(jìng)爭(zhēng)力。

廣闊的三四線城市市場(chǎng)一直是碧桂園的優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)場(chǎng)，2021年也展現(xiàn)出了不俗的市場(chǎng)潛力。據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，今年前十月，各梯隊(duì)城市市場(chǎng)規(guī)模同比均增長(zhǎng)，一線城市的增幅最大，而三四線城市的商品房銷售面積處于高位，占全國(guó)的比重仍接近66%。據(jù)了解，2016-2020年間，三四線城市銷售占全國(guó)商品房銷售金額的比例從43%上升到49%，對(duì)全國(guó)商品房市場(chǎng)起到長(zhǎng)期支撐作用。在此期間，碧桂園權(quán)益合同銷售金額的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25%。

在自己熟悉的市場(chǎng)，碧桂園依然堅(jiān)持嚴(yán)格的投資紀(jì)律，多數(shù)貨值分布符合人口流動(dòng)趨勢(shì)。截至2021年6月末，該公司已獲取的1.69萬(wàn)億元可售資源中，99%位于常住人口50萬(wàn)以上的區(qū)域，93%位于人口流入?yún)^(qū)域，74%位于五大城市群。投資的管理精度和效能也在持續(xù)提升，從2019年開(kāi)始，該公司獲取的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)效益明顯優(yōu)于2017年-2018年獲取的項(xiàng)目，獲取12個(gè)月內(nèi)的平均貨值轉(zhuǎn)化率提高了5個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)品力是碧桂園“一率五力”中不可或缺的重要部分，2021年，該公司深入推進(jìn)“強(qiáng)基行動(dòng)”，以產(chǎn)品質(zhì)量為重要抓手，以更加清晰、完善的產(chǎn)品覆蓋面滿足顧客不斷變化的新需求。年內(nèi)，碧桂園全新升級(jí)“星、府、云、天”四大產(chǎn)品系，聚焦多樣化客群，滿足多維場(chǎng)景需求及生活方式。

標(biāo)普認(rèn)為，碧桂園在低線城市的運(yùn)營(yíng)實(shí)力，凸顯了公司強(qiáng)有力的市場(chǎng)定位。在波動(dòng)的大環(huán)境下，強(qiáng)有力的執(zhí)行能力及多元化的土儲(chǔ)布局，支撐了公司銷售的增長(zhǎng)。

靈活架構(gòu)應(yīng)對(duì)多變市場(chǎng)

穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)幫助碧桂園在收縮的融資環(huán)境中穩(wěn)住了資金底座，合理的城市布局及頗具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品體系為該公司贏得了市場(chǎng)，而靈活的組織架構(gòu)則令其能夠游刃有余的應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的行業(yè)環(huán)境。為了更好行穩(wěn)致遠(yuǎn)、深耕各能級(jí)城市，該公司在2021年完成了106個(gè)區(qū)域的裂變，聚焦管理精度。裂變后，新獲取項(xiàng)目的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)都有了明顯改善，已開(kāi)盤項(xiàng)目的周期凈利率平均提高了1個(gè)百分點(diǎn)，年化自有資金回報(bào)率提高了3個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)達(dá)標(biāo)的項(xiàng)目占比高達(dá)97%，2021年新開(kāi)盤項(xiàng)目的平均開(kāi)盤時(shí)間也提前了36天。

據(jù)了解，碧桂園近期正在進(jìn)行新一輪的區(qū)域架構(gòu)調(diào)整，本輪調(diào)整將以“推進(jìn)區(qū)域合理布局、確保區(qū)域規(guī)模適度、提升資源配置效率”為目標(biāo)，通過(guò)有序推進(jìn)跨區(qū)域整合，提升區(qū)域集中度和資源使用效能，降低運(yùn)營(yíng)成本，努力實(shí)現(xiàn)“市場(chǎng)、人員、資源”的整合協(xié)同。

對(duì)于2022年的房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)，機(jī)構(gòu)大多持審慎看法?；葑u(yù)認(rèn)為，中資房企的經(jīng)營(yíng)環(huán)境或?qū)⒊掷m(xù)存在挑戰(zhàn)，房企信用兩極分化加劇以及行業(yè)整合將加速房地產(chǎn)年銷量下滑，預(yù)計(jì)2022年房地產(chǎn)年銷量將同比縮減10%-15%。

面對(duì)日益嚴(yán)峻的行業(yè)環(huán)境，保持組織活性更有助于企業(yè)抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。克而瑞研究觀點(diǎn)認(rèn)為，近期房企較為集中性地組織架構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略精簡(jiǎn)，其核心在于“降本增效”，在緩解流動(dòng)性壓力的同時(shí)，向管理要效益；同時(shí)在可以預(yù)見(jiàn)的“政策底”窗口期，提前布局，為后續(xù)發(fā)展蓄能。