世界人居

一份高層人事變動(dòng)公告，讓華帝股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華帝股份”）受到資本市場(chǎng)關(guān)注。

12月5日，華帝股份披露人事變動(dòng)公告。公告顯示，由于工作調(diào)整的原因，潘垣枝申請(qǐng)辭去公司總裁職務(wù)。董事會(huì)同意由董事長(zhǎng)潘葉江兼任公司總裁。華帝股份同時(shí)表達(dá)了對(duì)潘垣枝任職期間所作出貢獻(xiàn)的感謝。

對(duì)于此次人事變動(dòng)，外界多有猜測(cè)，有人認(rèn)為是董事長(zhǎng)潘葉江在“集權(quán)”，還有人認(rèn)為“總裁未來(lái)將請(qǐng)新人擔(dān)任”，還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次調(diào)整從根本上來(lái)說(shuō)，是華帝股份順應(yīng)市場(chǎng)變化、結(jié)合自身實(shí)際，主動(dòng)做出的積極改變。

華帝股份方面則表示，該變動(dòng)屬于公司組織架構(gòu)優(yōu)化，并不會(huì)對(duì)公司的整體發(fā)展布局造成影響，未來(lái)公司還將繼續(xù)加強(qiáng)全國(guó)布局，著力推進(jìn)業(yè)績(jī)穩(wěn)定發(fā)展。

針對(duì)人事變動(dòng)、戰(zhàn)略發(fā)展詳細(xì)情況，中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者致電致函華帝股份董事會(huì)秘書(shū)，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

“創(chuàng)二代”接班人潘葉江

12月5日，華帝股份發(fā)布人事變動(dòng)公告，公告顯示，原總裁潘垣枝辭職并轉(zhuǎn)任副董事長(zhǎng)，總裁一職由董事長(zhǎng)潘葉江接任。同時(shí)潘垣枝將繼續(xù)擔(dān)任華帝旗下子品牌、中山百得廚衛(wèi)有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理等職務(wù)。

資料顯示，潘垣枝出生于1961年，今年正好滿60歲，直接持有公司股份201.6萬(wàn)股，為石河子奮進(jìn)的合伙人，同時(shí)還是華帝子公司中山百得廚衛(wèi)有限公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。此外，潘權(quán)枝也在十大股東之列，直接持有1251.83萬(wàn)股，占比為1.44%。

公告中的當(dāng)事雙方為叔侄關(guān)系，潘葉江和潘垣枝分別是華帝創(chuàng)始人之一潘權(quán)枝的兒子和弟弟。潘葉江出生于1977年，今年44歲，截至公告日，直接持有公司股份8692萬(wàn)股，持股比例為10%；此外還通過(guò)石河子奮進(jìn)股權(quán)投資普通合伙企業(yè)間接持有華帝股份。

華帝股份成立于1992年，正是農(nóng)民積極下海創(chuàng)業(yè)的年代，在廣東省中山市小欖鎮(zhèn)，由黃文枝、黃啟均、關(guān)錫源、李家康、鄧新華、潘權(quán)枝、楊建輝七人共同湊齊100萬(wàn)元啟動(dòng)資金創(chuàng)辦了華帝股份，并發(fā)展成為本土第一家A股上市公司，同時(shí)這七名創(chuàng)始人也被稱為“華帝七君子”。

創(chuàng)辦初期，“華帝七君子”之間達(dá)成“不許親戚進(jìn)廠”約定，為遵守這個(gè)約定，潘權(quán)枝鼓勵(lì)22歲的潘葉江自主創(chuàng)業(yè)，1999年，其在中山創(chuàng)辦優(yōu)加電器。同年，姚吉慶從7位創(chuàng)始人手中接過(guò)總經(jīng)理的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，實(shí)行公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。但不到兩年的時(shí)間，2001年，姚吉慶在未獲得提前通知的情況下，被七位創(chuàng)始人解職。

起初，七名創(chuàng)始人各持10%的股權(quán)，但后期股份越來(lái)越集中潘家，直到2015年第三季度，華帝股份營(yíng)收、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別同比下降12.06%、25.66%和26.37%。同年10月，潘氏家族聯(lián)名提議召開(kāi)董事會(huì)，以“業(yè)績(jī)下滑”為由公開(kāi)罷免了當(dāng)時(shí)的董事長(zhǎng)黃文枝，并由潘垣枝取代了黃文枝支持的區(qū)迪江任總裁，后順勢(shì)解散了制衡潘氏家族的“九洲投資”，徹底擺脫了“七君子”對(duì)華帝股份的影響，38歲的潘葉江正式成為董事長(zhǎng)。2016年，黃文枝等部分創(chuàng)始人曾為此起訴華帝股份，但以敗訴告終。

對(duì)于華帝股份最近的人事變動(dòng)，有觀點(diǎn)稱是潘葉江集中和鞏固權(quán)力的過(guò)程，也有觀點(diǎn)認(rèn)為兼任總經(jīng)理只是過(guò)渡，總裁未來(lái)或另有其人。家電行業(yè)專家劉步塵接受媒體采訪時(shí)表示，“更傾向這是華帝股份正常的人事變動(dòng)。潘垣枝年紀(jì)偏大，退出總裁職務(wù)由董事長(zhǎng)潘葉江兼任，對(duì)華帝股份管理層進(jìn)一步年輕化有利，也有利于華帝股份治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化?！?/p>

華帝股份方面則表示，該變動(dòng)屬于公司組織架構(gòu)優(yōu)化，并不會(huì)對(duì)公司的整體發(fā)展布局造成影響，未來(lái)公司還將繼續(xù)加強(qiáng)全國(guó)布局，著力推進(jìn)業(yè)績(jī)穩(wěn)定發(fā)展。

實(shí)際上，這次管理層人事調(diào)整之前，華帝股份就一直在推進(jìn)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率優(yōu)化，通過(guò)推動(dòng)渠道扁平化、積極擁抱新零售、建立信息化分銷管理平臺(tái)等系列舉措，多方面保障其營(yíng)銷體系的穩(wěn)定。

而此次人事變動(dòng)，不難看出華帝股份深化內(nèi)部改革的決心。原先由潘垣枝擔(dān)任的總裁職務(wù)，現(xiàn)轉(zhuǎn)變?yōu)槎麻L(zhǎng)潘葉江兼任總裁，這一改變，可以有效提高公司溝通和決策效率，盡可能地強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)體制，推動(dòng)公司的進(jìn)一步成長(zhǎng)和企業(yè)價(jià)值的提高。

作為華帝股份第二代接班人，潘葉江很早就在內(nèi)部提出“消費(fèi)升級(jí)”的趨勢(shì)，牽頭產(chǎn)品迭代和技術(shù)創(chuàng)新；今年7月，潘葉江就曾在發(fā)布會(huì)上介紹了他對(duì)未來(lái)廚房的構(gòu)想：“三位一體”的高品質(zhì)廚房生活，與之對(duì)應(yīng)的是前衛(wèi)、極具想象空間的“家居一體化戰(zhàn)略”。

值得注意的是，華帝股份的公司管理模式，是按照現(xiàn)代企業(yè)管理模式運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，而非家族化治理的企業(yè)。

被反超的華帝股份

接管華帝股份后，潘葉江先后提出了一系列目標(biāo)，2016年，提出“3年做到100億元（營(yíng)收和市值），5年做到行業(yè)第一”；2017年，提出營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)38%，利潤(rùn)增長(zhǎng)60%；到2018年，業(yè)績(jī)目標(biāo)已定為增長(zhǎng)65%，利潤(rùn)增長(zhǎng)目標(biāo)為100%。

但由于接班種種矛盾讓當(dāng)時(shí)的華帝股份經(jīng)營(yíng)深陷泥潭。同時(shí)，2015年以后，華帝股份的營(yíng)收也開(kāi)始被老板電器反超，并且差距越來(lái)越大。

雖然華帝股份從2015年年底開(kāi)始總市值向上提升，2017年年底到達(dá)市值最高點(diǎn)356億元。然而，近幾年來(lái)華帝股份的總市值呈下降趨勢(shì)，已經(jīng)回落到百億元之下。截至12月9日收盤，華帝股份的總市值為54.67億元，而老板電器總市值為344.21億元。

站在行業(yè)層面看，華帝股份與老板電器的距離也越來(lái)越大。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度到2021年前三季度，華帝股份營(yíng)業(yè)收入分別占老板電器營(yíng)業(yè)收入的76%、53%和56%。

2021年前三季度，華帝股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.65億元，同比增長(zhǎng)33.37％；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)2.78億元，同比增長(zhǎng)1.88％，盈利能力仍未恢復(fù)至疫情前水平。同時(shí)，2019年前三季度到2021年前三季度，華帝股份毛利率分別為48.90%、45.62%和41.61%，毛利率下滑創(chuàng)近五年最低。

此外，天風(fēng)證券研報(bào)分析，受公司產(chǎn)品特點(diǎn)決定，原材料占公司營(yíng)業(yè)成本比重較大，其中冷軋板、不銹鋼板等為主要原材料，2020年5月起鋼材價(jià)格持續(xù)走高，為公司成本端帶來(lái)一定的壓力。

面對(duì)成本上升和業(yè)績(jī)下滑的壓力，華帝股份今年打出了兩個(gè)戰(zhàn)略：套系化高端廚電和“家居一體化”，在年輕化方面推出華帝魔爾套系?！安贿^(guò)，無(wú)論品牌力還是產(chǎn)品力，華帝股份仍有較大上升空間，如何做到從優(yōu)秀到卓越的跨越，是擺在華帝股份管理決策層面前的一道思考題?！鄙鲜黾译娦袠I(yè)專家表示。

企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)的根基是產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。產(chǎn)品不過(guò)硬，競(jìng)爭(zhēng)力不可能持久。老板電器和華帝股份，兩者的主打產(chǎn)品都是煙機(jī)和灶具。但產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力卻有差異，老板電器始終定位高端，而華帝股份則是從2015年才開(kāi)始確立高端化戰(zhàn)略，提出產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級(jí)，確立“高端智能廚電”的戰(zhàn)略方針，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高高端智能產(chǎn)品比例。

不難看出，華帝股份自換了新的董事會(huì)之后，一直在渠道改革，但效果不是很大。而且從華帝股份戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的各個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)看，渠道問(wèn)題已經(jīng)成為阻礙提升競(jìng)爭(zhēng)力的主要問(wèn)題。

今年年初，潘葉江提出“工程板塊會(huì)越來(lái)越受重視”，華帝股份開(kāi)始積極調(diào)整渠道布局，同時(shí)，華帝股份也不斷發(fā)力電商和工程渠道。通過(guò)自營(yíng)和代理相結(jié)合的方式發(fā)展與地產(chǎn)和裝修公司的直接業(yè)務(wù)。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，工程渠道營(yíng)收持續(xù)上漲，同比增18.66%。但隨著“房企商票逾期事件”的發(fā)酵，華帝股份應(yīng)收賬款及票據(jù)開(kāi)始受到市場(chǎng)的關(guān)注。翻閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至2021年9月31日，華帝股份的應(yīng)收賬款為8.83億元，應(yīng)收票據(jù)為7.94億元，合計(jì)16.77億元。

受疫情反復(fù)影響，消費(fèi)意愿下降，加上地產(chǎn)紅利殆盡、原材料價(jià)格上漲等多重壓力下，廚電行業(yè)正進(jìn)入新的周期。在同行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，華帝股份該如何應(yīng)勢(shì)而謀顯得尤為重要。